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LVMH是如何把蒂芙尼收购到手的?

来源:腾讯证券  作者:星云作者: 时间:2019/11/28 点击:

  11月27日讯,上个月,在得克萨斯州一家路易威登(Louis Vuitton)皮革厂的开业典礼上,美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)得到了一个暗示:有一笔买卖行将到来,这将是奢华品职业中有史以来规划最大的一笔买卖。

  法国奢华品集团路威酩轩(LVMH)的首席执行官伯纳德-阿诺特(Bernard Arnault)表明:“我告知总统说,我将在美国买相同很重要的东西,但没告知他究竟要买什么。”现在,这家具有路易威登品牌的法国奢华品集团现已赞同以166亿美元的价格收买美国珠宝商蒂芙尼(NYSE:TIF)。

  就在剪彩仪式举办之前两天,阿诺特才刚刚派出一名副手前往纽约,与蒂芙尼进行接洽。在两边达到协议的剪彩仪式上,特斯拉作为嘉宾进场,引发了争议。

  阿诺特派出的副手是路威酩轩集团董事总经理安东尼奥-(Antonio Belloni),他约请蒂芙尼首席执行官亚历山德罗-博格里奥洛(Alessandro Bogliolo)在艾迪逊酒店的ClockTower餐厅共进午餐,递给他一封信,提议以149亿美元(合每股120美元)的价格收买蒂芙尼。

  贝洛尼向博格里奥洛论述了路威酩轩集团的愿景,指出在被这家全球最大的奢华品集团收买今后,蒂芙尼将可免于发布季度财报,并可进行长期出资以康复旧日荣光。

  虽然阿诺特在与特朗普会晤时对这两家公司将可达到协议体现得决心满满,但蒂凡尼方面的开端反应是报价太低。此外,在路威酩轩对蒂芙尼的收买爱好揭露今后,后者的参谋还收到了其他一些奢华品集团的许多询盘。可是,这些竞争对手的询盘都被视为没有说服力,因而蒂芙尼与路威酩轩之间的商洽仍在持续,花旗、摩根大通和世达(Skadden)担任路威酩轩的买卖参谋,Centerview、高盛和Sullivan & Cromwell担任蒂芙尼的买卖参谋。

  本月早些时候,路威酩轩非正式地将报价进步到挨近每股130美元,促进蒂芙尼揭露了自己的账簿。随后,两家公司的董事会在上周日举办会议,同意路威酩轩以每股135美元的更高报价收买蒂芙尼。

  “蒂凡尼是美国的标志。”阿诺特在周一承受英国《金融时报》采访时说道。“在很长一段时刻里,它都在咱们的潜在收买方针名单上,名单上的那些姓名都很合适咱们的奢华品牌组合……(蒂芙尼)是仅有历史悠久的、真实的美国奢华品品牌。“

  “归根到底,这个职业中有稀缺价值可图。”华尔街投行杰富瑞集团(Jefferies)的分析师弗拉维奥-塞雷达(Flavio Cereda)说道。“假如想要进步自己在硬奢华品类别(珠宝和手表)商场上的占有率,有许多小公司都能够买,但没有真实的大公司能买。谁都想收买劳力士或百达翡丽这样的公司,但它们底子就不会出售,(蒂芙尼)是仅有被卖掉的大公司。“

  收买蒂芙尼将使路威酩轩在品牌珠宝商场比例的排行榜上跃居第一,这是2018年体现最好的奢华品类别之一。贝恩咨询公司猜测,本年这个类别的出售额将会进一步添加7%。

  据彭博情报(Bloomberg Intelligence)供给的数据显现,在将蒂芙尼归入旗下品牌之后,路威酩轩在珠宝商场上所占比例将会添加一倍以上,到达18.4%,超越约翰-鲁珀特(Johann Rupert)旗下历峰集团(Richemont)的14.8%。直到现在停止,旗下坐拥卡地亚和梵克雅宝(Van Cleef & Arpels)等品牌的历峰集团一向都在珠宝商场上占有着控制位置。

  奢华品咨询公司Ortelli & Co的办理合伙人马里奥-奥尔泰利(Mario Ortelli)表明,这一收买价“算不上高得离谱”。他指出:“路威酩轩集团能够从蒂芙尼取得许多价值,由于品牌珠宝商场的添加非常快。珠宝品牌成功的要素之一是传承,正因如此,想要在一夜之间打造一个品牌是不可能的。“

  对阿诺特来说,这笔买卖为他40年来的“贪婪”收买画上了一个句号。在这几十年的收买过程中,他将路威酩轩从一家濒临破产的纺织公司变成了全球营收最高的奢华品公司,旗下具有迪奥(Christian Dior)、酩悦香槟和威尼斯-辛普伦东方快车(Venice Simplon-Orient-Express)等一系列品牌。

  与此同时,这笔买卖还突显出了路威酩轩日益强壮的“火力”。上一年,路威酩轩发明了468亿欧元的出售额和55亿欧元的自在现金流。本年到目前停止,路威酩轩的股价现已累计上涨了60%,公司市值现已超越2000亿欧元,轻松成为法国最大的上市公司。

  路威酩轩将发行债券来为这笔收买买卖供给资金,并表明估计从下一年开端,这笔买卖就可为其带来盈余添加;到2020年时,经营赢利将添加5亿至6亿欧元。

  此次买卖突显出奢华品职业内部的两极分化,路威酩轩、开云集团(Kering)和爱马仕(Hermès)等体现最好的奢华品公司获益于本身规划,而蒂芙尼等一些较小品牌则境况困难。

  阿诺特对蒂芙尼品牌的部分方案是,将其吸引力扩大到美国和日本这两个中心商场以外。他称其看到了“许多没有开发的潜力”,特别是在欧洲和我国。

  路威酩轩将寻求运用此前在宝格丽(Bulgari)身上用过的办法。自2011年以52亿美元的价格收买宝格丽以来,路威酩轩集团一向在出资于门店网络以进步出售密度;将要点放在产品范围上,加强营销和交流;以及提高品牌质量,专心于高端珠宝。在被路威酩轩收买今后,宝格丽的出售额现已翻了一番,赢利添加了五倍。

  路威酩轩集团的首席财政官让-雅克-吉奥尼(Jean-Jacques Guiony)在分析师电话会议上表明:“咱们估计将为蒂芙尼带来时刻和本钱,而这两样东西在每个季度都要发布财报的情况下并不简单取得。”

  阿诺特在上周日打电话给特朗普,向他扼要介绍了这项现已达到的买卖。他向《金融时报》表明:“我对蒂芙尼的方针——就像对路易威登或迪奥的方针相同——是在10年今后,人们对这个品牌的神往度应该高于现在,而这就将带来赢利和添加。“

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