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新股炒作热正在冷却 Farfetch再度破发

来源:无时尚中文网  作者:花碎碎作者: 时间:2018/10/25 点击:

  自9月21日登陆纽交所以来,伦敦奢侈品电商Farfetch Ltd.(NYSE:FTCH)再度跌破20美元发行价,显示投资者新股炒作热正在冷却。

  9月21日,Farfetch以超出17-19美元招股价的20美元IPO,首个交易日开盘暴涨35%,9月24日第二个交易日最高报32.40美元,不过这亦是该股迄今为止最高价。

  10月10日,在全球股灾波及下,Farfetch首次跌破发行价,盘中最低报18.39美元,但收盘20.76美元仍闹闹保住发行价。

  尽管多个大行分析师认为Farfetch可以独立于市场,免于Amazon亚马逊的扫射,但是该公司估值完全偏离基本面,尤其是在整体电商行业增长急剧放缓的情况。

  全球最大奢侈品集团Yoox Net-a-porter Group SpA(下称YNAP)私有化价格仅仅为53亿欧元,而Farfetch以20美元发行价计算市值约60美元。不过Farfetch在收入、盈利能力、用户数、订单量方面与YNAP完全不是一个量级,且亏损在投资加剧的情况下有扩大的风险。

  据数据显示,过去三年,Farfetch的亏损逐渐加剧,2015-2017年经调整后EBTIDA分别为-4,737.5万美元、-5,338.0万美元及-5,807.9万美元。报告期内,三年营业亏损分别为5,747.0万美元、8,866.2万美元、9,446.3万美元。

  2018年上半年,Farfetch亏损大幅加剧,经调整后EBITDA亏损4,907.5万美元,同比较2017年1,397.2万美元亏损加剧逾2.5倍。

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